Au cours de la dernière décennie, l’économie turque a connu une croissance robuste et continue lui permettant ainsi de se positionner en tant qu’acteur dynamique sur le marché mondial. 

En 2023, l’économie turque a progressé de 4,5 %, contribuant à démontrer le beau potentiel de ce pays.

Selon le FMI, la Turquie se place en 17ème position dans l’économie mondiale, avec un PIB chiffré à 1 024 milliards de Dollars pour 2023. 

La croissance du PIB de la Turquie démontre de fait que le pays est dynamique et que l’économie y demeure solide. 

Toutefois, cette croissance a été accompagnée d’une inflation persistante qui a imposé de nouveaux défis pour assurer la stabilité économique du pays. 

Le taux d’inflation de la Turquie a augmenté à 69,8 % en avril 2024, contre 68,5 % le mois précédent.

S’il s’agit du taux le plus élevé depuis novembre 2022, il l’a été principalement en raison de la hausse des prix du logement et des services publics.

De plus, l’Indice des Prix à la Consommation a augmenté de 3,2 % en avril par rapport au mois de mars 2024.

Malgré cette forte inflation, la Turquie a su démontrer sa capacité à attirer l’attention internationale en réussissant à mobiliser 10,6 milliards de dollars d’investissements directs étrangers (IDE) en 2023, une solide preuve de son attractivité économique.

• Situation géographique stratégique, proximité des principaux marchés d'exportation.
• Signatures d’accords de libre-échange avec les pays de l’Europe, des Balkans, du Maghreb et du Moyen-Orient (ex. membre de l’Union douanière avec l’Union européenne depuis les années 90).
• Membre de l’OTAN, l’ONU, l’OCDE, du Conseil de l’Europe, de l’OSCE, de l’OMC et du G20.
• Main-d'œuvre qualifiée, population jeune.
• Connaissances approfondies en matière de production, tissu manufacturier très diversifié.
• Les énergies renouvelables représentent 53 % de la capacité électrique totale installée en Turquie.
• Découverte d'un gisement de gaz au large de la mer Noire.
• Monnaie plus stable après le retour à des politiques orthodoxes : ralentissement attendu de l'inflation, réduction de l'écart extérieur.

• Amélioration de la croissance dans un contexte de désinflation progressive.

Compte tenu du processus de désinflation anticipé qui devrait prendre de l'ampleur en 2025, l'économie turque est prête pour une trajectoire de croissance améliorée et des perspectives macroéconomiques plus équilibrées.

La contribution de la demande intérieure (environ 60 % du PIB) à la croissance augmentera, car le taux directeur de la Banque centrale, qui a augmenté de 4 150 points de base pour atteindre 50 % entre juin 2023 et mars 2024, devrait être abaissé jusqu'à la fourchette de 25 à 30 %, conformément au processus de désinflation.

Toutefois, l'impact négatif d'une inflation toujours élevée continuera à peser sur le pouvoir d'achat des revenus moyens et faibles.

Ainsi, la contribution plus importante de la demande privée à la croissance sera principalement le fait des groupes à revenus élevés.

À l'inverse, le resserrement de la politique budgétaire et les réductions de dépenses (à l'exception de la reconstruction liée aux deux tremblements de terre de 2023) réduiront la contribution du secteur public (environ 12 % du PIB) à la croissance.

Après une période de faiblesse due à des coûts de financement élevés en 2024, les investissements privés (environ 10 % du PIB) devraient s'améliorer progressivement à partir de 2025.

Les exportations nettes continueront de peser sur la croissance, mais dans une moindre mesure, grâce à la reprise attendue de la demande européenne, à la baisse des prix de l'énergie et à l'augmentation des coûts de production.

La livre turque continuera à s'apprécier en termes réels en 2025, ce qui devrait soutenir le processus de désinflation.

L'inflation annuelle devrait diminuer de près de 30 % d'ici à 2025, même si elle restera nettement supérieure aux prévisions de la Banque centrale (14 %).

À moins d'un choc inattendu sur le taux de change, cela devrait favoriser la désinflation en ralentissant la hausse des prix des produits de base importés.

Cependant, il ne sera pas facile de briser l'inertie des prix dans les services, compte tenu de l'impact de la saisonnalité, de la détérioration de la répartition des revenus et des difficultés à ancrer les attentes en matière d'inflation. 

• Réduction du déficit extérieur et poursuite de l'assainissement budgétaire. 

Malgré l'écart dans la balance des revenus, l'excédent de la balance des services et la réduction du déficit du commerce extérieur réduiront à nouveau le déficit de la balance courante en pourcentage du PIB en 2025.

Les revenus du tourisme et des transports devraient être parmi les plus importants contributeurs à l'excédent de la balance des services.

Alors que la réduction du déficit commercial était principalement due à une baisse des importations en 2024, elle serait davantage liée à une augmentation des exportations en 2025.

En effet, l'amélioration des conditions de la demande entraînera une augmentation des importations de biens intermédiaires (environ 70 % des importations totales).

En outre, la reprise de la croissance en Europe, dans le cadre d'une politique monétaire plus souple, aura un impact positif sur les exportations turques.

Le principal facteur de risque de ce scénario est l'impact de l'évolution de la situation au Moyen-Orient sur les prix des produits de base.

Si la guerre entraîne la fermeture d'importantes voies de transit pour le pétrole mondial (par exemple le détroit d'Ormuz) ou perturbe la production de pétrole, la hausse des prix de l'énergie pourrait entraîner un creusement du déficit de la balance courante.

En 2024, la modération de la demande provoquée par le plafonnement mensuel officiel de la croissance du crédit (2 %) a contribué à réduire le déficit de la balance courante et à améliorer les réserves internationales de la banque centrale.

En octobre 2024, les réserves internationales brutes de la banque centrale avaient atteint 157,4 milliards USD (environ 86 % de l'encours de la dette extérieure à court terme), contre 98,5 milliards USD en mai 2023. L'augmentation des réserves a entraîné une diminution de la prime de risque (le CDS à 5 ans en dollars est tombé à 275 points en octobre 2024 contre 888 points en juillet 2022).

Cela a renforcé la capacité du pays à attirer des flux de capitaux étrangers.

À l'inverse, la dépendance à l'égard des entrées à court terme pour soutenir l'augmentation des réserves (les entrées de portefeuille ont atteint 15 milliards USD au cours des huit premiers mois de 2024 contre 930 millions USD au cours de la même période de 2023) représente un défi pour la banque centrale qui doit maintenir la stabilité de la livre turque face à d'éventuelles pressions externes.

L'assainissement budgétaire prévu sera alimenté par une augmentation des recettes, en lien avec une croissance économique plus forte, et une réduction des dépenses.

La législation introduite en juillet 2024, qui fixe un taux d'imposition minimum de 15 % pour les entreprises multinationales et de 10 % pour les entreprises nationales, était une indication claire de la part du gouvernement de son intention de resserrer la politique fiscale.

Les transferts actuels, qui représentent environ 35 % des dépenses totales, devraient augmenter d'environ 35 % en 2025.

Cette augmentation fait suite à une hausse de 80 % en 2024, largement imputable aux coûts liés au tremblement de terre de 2023.

Le ralentissement de l'inflation facilitera la décélération de la croissance des dépenses de personnel, qui représentent 30 % du total.

En outre, les dépenses en capital ne devraient augmenter que d'environ 1 % en 2025, soit une baisse en termes réels par rapport à 2024, tandis que les transferts en capital diminueraient d'environ 50 %.

• Exportations de biens en % du total :

• Europe 32 %
• Etats-Unis 6 %
• Irak 5 %
• Royaume-Uni 5 %
• Russie 4 %

• Importations de biens en % du total :

• Europe 23 %
• Russie 13 %
• Chine 12 %
• Suisse 6 %
• Etats-Unis 4 %